Leto 2025 je bilo za finančne trge izjemno dinamično in polno prelomnih dogodkov. Trge so zaznamovali številni geopolitični pretresi, spremembe v denarnih politikah ključnih centralnih bank, trgovinske napetosti med ZDA, Kitajsko in Evropo, ter ponoven izjemen razvoj na področju umetne inteligence. Kljub številnim tveganjem so trgi leto zaključili z nadpovprečno rastjo, predvsem zaradi zniževanja obrestnih mer, odporne gospodarske aktivnosti in optimizma, povezanega z umetno inteligenco.
Geopolitične napetosti in trgovinske politike
Preteklo leto so zaznamovale zaostrene trgovinske vojne, predvsem med ZDA in Kitajsko, ter uvedba novih carin s strani ameriške administracije v prvi polovici leta. Ameriški predsednik je večkrat presenetil z napovedmi visokih carin na uvoz iz različnih držav, še posebej v mesecu aprilu, kar je povzročilo močne kratkoročne padce na delniških trgih in povečalo negotovost glede globalne gospodarske rasti. Konec leta so pogajanja prinesla določeno olajšanje, a trgovinske napetosti ostajajo pomemben dejavnik tveganja. Geopolitične napetosti so se odražale tudi v višjih izdatkih za obrambo v Evropi in spreminjanju proračunskih pravil, kar je vplivalo na trge obveznic in pričakovanja glede prihodnje inflacije.
Denarna politika in centralne banke
Leto 2025 je bilo v znamenju nadaljnjega zniževanja obrestnih mer. Ameriška centralna banka (FED) je trikrat znižala ključno obrestno mero, predvsem zaradi umirjanja inflacije in ohlajanja trga dela. Evropska centralna banka (ECB) je prav tako nadaljevala z zniževanjem obrestnih mer v prvi polovici leta, kar je podprlo rast tečajev na evropskih trgih.
Makroekonomski podatki in gospodarska rast
Ameriško gospodarstvo je v letu 2025 izkazovalo robustno rast, predvsem zaradi visoke potrošnje in investicij v umetno inteligenco ter visoko tehnologijo. V Evropi je bila gospodarska rast nižja. Inflacija v evroobmočju je ostala blizu ciljne vrednosti ECB, v ZDA pa se je tekom leta še naprej gibala nekoliko bolj nad ciljno vrednostjo 2 %.
Tehnološki sektor in umetna inteligenca
Tehnološki sektor je bil v ospredju dogajanja skozi vse leto. Podjetja, kot so Nvidia, Microsoft, Meta, Alphabet in Amazon, so z objavami rekordnih prihodkov in investicij v umetno inteligenco pomembno vplivala na tržno razpoloženje. Vlaganja v umetno inteligenco so dosegla vrhunec, kar je spodbudilo rast delnic tehnoloških podjetij, a tudi povečalo volatilnost zaradi visokih vrednotenj in občasnih razočaranj pri poslovnih rezultatih.
Trendi na obvezniških trgih
Obvezniški trgi so bili pod vplivom sprememb v denarni politiki in fiskalnih ukrepov. V prvi polovici leta so cene obveznic večinoma rasle zaradi zniževanja obrestnih mer in nižjih inflacijskih pričakovanj, v drugi polovici leta pa so se zaradi negotovosti glede fiskalne politike in političnih trenj v Evropi ter ZDA donosnosti ponovno zvišale. Posebej izstopajo francoske obveznice, kjer so politična trenja povzročila porast pribitkov.
Surovine in plemenite kovine
Cene surovin so bile skozi leto zelo volatilne, predvsem zaradi geopolitičnih napetosti in nihanj v ponudbi ter povpraševanju. Zlato je dosegalo nove rekorde, saj je povpraševanje po varnih naložbah ostajalo visoko, zlasti v obdobjih povečane negotovosti. Srebro je decembra izstopalo z izjemno rastjo zaradi industrijske rabe in zaostrovanja na strani ponudbe.
Posebnosti slovenskega trga
Ljubljanska borza je v letu 2025 izstopala z izjemno rastjo, predvsem zaradi dobrih poslovnih rezultatov podjetij in ugodnega razpoloženja vlagateljev.
Komentar in pogled naprej
Leto 2025 je pokazalo, da so finančni trgi izjemno občutljivi na politične in gospodarske spremembe, a hkrati sposobni hitrega okrevanja ob podpori spodbudnih denarnih politik in tehnološkega napredka. Ključni izzivi ostajajo geopolitična negotovost, trgovinske vojne in vprašanja glede trajnosti javnih financ.
080 23 45
info@modra.si
Digitalna poslovalnica
